FEC - FRD : Le FMI débloque plus de 685 milliards d’ariary pour soutenir les réformes et la relance économique
Le Conseil d'administration du Fonds monétaire international (FMI) a validé, hier 30 septembre 2026, les troisième et quatrième revues combinées des programmes soutenus par la Facilité élargie de crédit (FEC) et la Facilité pour la résilience et la durabilité (FRD). Cette décision permet le décaissement immédiat de près de 155 millions de dollars américains, l'équivalent de plus de 685 milliards d'ariary.
Des orientations économiques mieux structurées
Cette enveloppe comprend près de 100 millions USD au titre de la FEC et environ 55 millions USD dans le cadre de la FRD. Au-delà de l'apport financier, cette validation traduit la confiance du FMI envers les réformes engagées par Madagascar depuis la mise en place de ces programmes en juin 2024. Cette avancée intervient dans un contexte marqué par plusieurs défis. Le pays doit faire face aux effets des cyclones, à la hausse des coûts de l'énergie et à des marges budgétaires encore limitées. Pour y répondre, les autorités ont choisi de s'appuyer sur un plan de relance et sur des priorités économiques clairement définies.
Les orientations fixées au plus haut niveau de l'État visent à renforcer la stabilité économique, améliorer la gestion des finances publiques et soutenir les secteurs stratégiques. Cette approche permet également à Madagascar de conduire ses discussions avec les partenaires techniques et financiers à partir de priorités nationales précises.
L'objectif est de passer progressivement d'une gestion fondée sur l'urgence à une action publique davantage planifiée. Les réformes portent notamment sur la gouvernance, l'assainissement des finances publiques, le redressement des entreprises publiques et la préservation des dépenses essentielles.
Plusieurs mois d'échanges avec le FMI
La conclusion de ces revues est le résultat de plusieurs mois de discussions techniques entre les équipes du ministère de l'Économie et des Finances et les experts du FMI. Les échanges ont concerné plusieurs domaines clés : les recettes fiscales, l'équilibre budgétaire, la situation de la JIRAMA, la politique énergétique, les prix des carburants, la protection sociale ainsi que les questions de gouvernance et de résilience climatique.
Selon les conclusions du FMI, les résultats du programme appuyé par la FEC restent globalement satisfaisants. « Après le non-respect d'un objectif budgétaire à la mi-2025, les autorités ont mis en œuvre des mesures correctives qui ont permis de respecter l'ensemble des critères de performance à la fin de l'année », annonce le Ministère de l’économie et des finances.
Des défis subsistent toutefois. La mobilisation des recettes fiscales demeure inférieure aux attentes. Le Gouvernement est ainsi appelé à poursuivre les efforts engagés pour renforcer les administrations fiscales et douanières, tout en améliorant l'efficacité des dépenses publiques.
Croissance, réformes sociales et résilience
Malgré un environnement économique difficile, la croissance de Madagascar devrait atteindre 3,8 % en 2026 contre 3,1 % en 2025, selon encore les explications. Cette progression serait soutenue par les travaux de reconstruction après les cyclones et par les investissements prévus dans le cadre du plan de relance. Parmi les priorités figure également la remise à niveau de la JIRAMA. Les autorités considèrent cette réforme comme essentielle pour améliorer durablement l'accès à l'électricité et à l'eau tout en réduisant la pression sur les finances publiques.
Le Gouvernement entend aussi dégager davantage de ressources pour l'éducation, la santé et la protection sociale. Dans cette optique, le rapprochement progressif des prix des carburants avec leurs prix de référence doit permettre de réduire le coût des compensations supportées par l'État, tout en prévoyant des mesures destinées à protéger les ménages les plus vulnérables. Les réformes concernent enfin la gouvernance et le climat. Madagascar a adopté son premier budget vert ainsi qu'une Stratégie nationale de financement climatique. Un plan d'action visant à renforcer la transparence et la lutte contre la corruption accompagne également ces initiatives.
Avec ce nouveau décaissement, l'enjeu est désormais de transformer l'appui financier en résultats concrets. Il s'agit notamment d'accélérer les investissements, de renforcer les services publics et de soutenir une croissance plus résiliente au bénéfice de la population.
